¿El rebote del gato muerto?

Tomando como referencia el mercado norteamericano, es mi tipo de acercamiento a la renta variable, tres escenarios planteaba mi tribuna de la semana pasada: un improbable cataclismo estilo 2008, un suelo en tendencia alcista principal estilo 2011, 2016 o 2020, y la posibilidad de un sensible movimiento de rebote comprador para una recaída posterior, estilo 2001.

Este último escenario supondría un movimiento en línea con el único "error" a la hora de ejecutar una incorporación anti-tendencial a la luz del algoritmo que dirige mi idea de un suelo sentimental, posibilidad propuesta a mediados del pasado mayo.

Un algoritmo que me parece mejor que el del Bank of America al que apelaba la semana pasada, y cuyas implicaciones no se han venido abajo solo porque tengamos un evento que no habíamos visto antes: una nueva marca de mínimos en gráfico diario, semanal e intramensual. Abrir una incógnita no es anular algo. Es solo cuestionarlo. Que no lo hayamos vistos, no significa que no pueda verse en el futuro. Los que consideran que estas cosas no deben aplicarse en mercados bajistas, olvidan que sin hacerlo difícilmente tomarás posiciones antes de que los precios hayan subido sideralmente, como demuestran 2002 y 2009. Que por técnico es más fácil salir que volver a entrar. Y sí, a veces eso pasa por soportar un cierto dolor a corto plazo. Ya somos mayorcitos para creer que adelantarse en un 30% al común de los técnicos es algo que está en la mano del tío Carlos siempre que lo intenta. Que no haya sucedido antes, no significa que no vaya a suceder en el futuro.

Sigo trabajando con escenarios que no contemplan un 2008. Y lo único que aporta la semana que hemos dejado atrás es que nos aleja de un terrible cierre mensual cuando pocos se atrevían a hablar de movimiento alcista que matizase las dos semanas que ya habíamos vivido. Un clásico por otro lado. En los próximos días habrá que definirlo. Y sí, más tarde deberá usted cruzar los dedos apueste por lo que apueste, porque llega un momento que encajan diferentes cosas con implicaciones radicalmente distintas a corto/medio plazo.

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De momento parece haberse alejado la posibilidad de romper la llamativa vela del mes de mayo, de tener una vulneración en cierre mensual de las zonas de soporte natural que marca la teoría de onda de Elliott para el S&P500 y el Nasdaq en la zona de mínimos de mayo, del 38,2 y 50% del alza previa respectivamente.

Los índices norteamericanos, además, hacen cerrado los huecos bajistas semanales previos. Que ahora podrían considerarse elementos de agotamiento. Y lo hacen apoyados por una volatilidad descendente en cada cresta del movimiento bajista de los últimos meses. En Europa, por su parte, índices como el Footsei100 intentan alejar la confirmación de un doble techo que tendría filtro en su directriz alcista principal. Otros más deteriorados como el AEX o el EuroStoxx50, habrían propuesto, como el índice británico, llamativos patrones de muy corto plazo de tipo doble suelo.

A la luz de todo esto, el rebote debiera continuar, quizá hasta los altos de mayo en Wall Street. Luego, ya veremos.

Si bien es cierto que a medida que la corrección profundiza, se hace más y más inteligente ser capaz de aceptar pérdidas temporales, estamos hoy muy lejos de tener argumentos de suelo más allá de un corto plazo donde la múltiple presencia de soportes descendentes y un descomunal sentimiento bajista invitaban al optimismo.

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